Use este identificador para citar ou linkar para este item: http://rebacc.crcrj.org.br/handle/123456789/5661
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dc.creatorPohlmann, Marcelo Coletto-
dc.creatorDe Iudícibus, Sérgio-
dc.date2010-08-01-
dc.date.accessioned2020-08-13T16:01:14Z-
dc.date.available2020-08-13T16:01:14Z-
dc.identifierhttps://www.revistas.usp.br/rcf/article/view/34312-
dc.identifier10.1590/S1519-70772010000200002-
dc.identifier.urihttp://rebacc.crcrj.org.br/handle/123456789/5661-
dc.descriptionThis paper is an empirical research that uses analysis of multiple linear regression to test validity of hypotheses related to influence of profit taxation in capital structure of large companies in Brazil. According to the tradeoff theory, encouraged by tax advantage of debt, company appeals to third parties capitals up to the level in which costs related to bankruptcy risks overcome such advantage. Pecking order theory states a hierarchy of financing sources and does not attribute to profit taxation a relevant role in debt explanation. Two hypotheses were submitted to prove: the first one tested validity of tradeoff theory regarding impact of profit taxation in debt. Second hypothesis tested the presence of such relation in the companies with high debt and low taxation level, there are no tax advantage of debt for them. Research was based on average data for the years between 2001 and 2003 of the largest companies based in Brazil according to Revista Exame (Exame Magazine). The main hypothesis of the research was confirmed: there is a positive relation between the profit taxation level and the degree of leverage. Such relation was also verified for companies with high debt and low profit taxation level. Those findings confirmed the highest predictive power of tradeoff theory in detriment of pecking order theory concerning impact of profit taxation on capital structure decision.-
dc.descriptionO presente trabalho é uma pesquisa teórico-empírica que utiliza a análise de regressão linear múltipla com o objetivo de testar a validade de hipóteses relacionadas à influência da tributação do lucro na estrutura de capital das grandes empresas no Brasil. Segundo a teoria do tradeoff, a empresa, incentivada pela vantagem fiscal do endividamento, recorre a capitais de terceiros até o nível em que os custos associados aos riscos de falência superam essa vantagem. A teoria do pecking order, por sua vez, preconiza uma hierarquização das fontes de financiamento e não atribui à tributação do lucro papel relevante na explicação do endividamento. Duas hipóteses foram postas à prova: a primeira testou a validade da teoria do tradeoff quanto à existência de impacto da tributação do lucro no endividamento. A testou a presença dessa relação nas firmas com alto endividamento e baixo nível de tributação, para as quais não haveria a vantagem fiscal do endividamento. A pesquisa tomou por base valores médios dos dados de 2001 a 2003 das 500 maiores empresas estabelecidas no Brasil, segundo a Revista Exame. A hipótese central da pesquisa restou confirmada: existe uma relação positiva entre o nível de tributação do lucro e o grau de endividamento. Essa relação foi verificada, também, para as empresas com alto endividamento e baixo nível de tributação do lucro. Esses achados confirmaram o maior poder preditivo da teoria do tradeoff em detrimento da teoria do pecking order quanto ao impacto da tributação do lucro sobre a decisão de endividamento.-
dc.formatapplication/pdf-
dc.languagepor-
dc.publisherUniversidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade-
dc.relationhttps://www.revistas.usp.br/rcf/article/view/34312/37044-
dc.rightsCopyright (c) 2018 Revista Contabilidade & Finanças-
dc.rightshttp://creativecommons.org/licenses/by/4.0-
dc.sourceRevista Contabilidade & Finanças; v. 21 n. 53 (2010); 1-25-
dc.sourceRevista Contabilidade & Finanças; Vol 21 No 53 (2010); 1-25-
dc.sourceRevista Contabilidade & Finanças; Vol. 21 Núm. 53 (2010); 1-25-
dc.source1808-057X-
dc.source1519-7077-
dc.subjectCapital structure; Leverage; Taxation; Tax planning; Income Tax-
dc.subjectEstrutura de Capital; Endividamento; Tributação; Planejamento Tributário; Imposto de Renda-
dc.titleRelação entre a tributação do lucro e a estrutura de capital das grandes empresas no Brasil-
dc.titleThe relationship between the income taxation and the capital structure of large companies in Brazil-
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/article-
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/publishedVersion-
Aparece nas coleções:Revista Contabilidade & Finanças - USP

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